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2020-05-31 05:40:09 來源︰
風險投資基金是什麼?風險投資(Venture Capital)簡稱是VC,在中國(guo)是qie)桓ge)約定俗成的具有特定內涵的概(gai)念rui) 涫shi)把(ba)它翻譯成創業投資更(geng)為(wei)妥當。
 
廣義的風險投資泛指(zhi)一(yi)切具有高(gao)風險、高(gao)潛在收(shou)益的投資;狹義的風險投資shi)侵zhi)以高(gao)新技術(shu)為(wei)基礎(chu),生產與經營技術(shu)密(mi)集型產品的投資。根(gen)據(ju)美(mei)國(guo)全(quan)美(mei)風險投資協會的定義,風險投資shi)怯芍zhi)業金融家投入到新興的、迅速發展(zhan)的、具有巨大競爭(zheng)潛力的企(qi)業中一(yi)種權益資本。
 
從投資行為(wei)的角度來講,風險投資shi)前ba)資本jiu)斷蛟灘刈攀shi)敗風險的高(gao)新技術(shu)及其產品的研究(jiu)開發領域,旨在促使高(gao)新技術(shu)成果盡快(kuai)商品化(hua)、產業化(hua),以取得高(gao)資本收(shou)益的一(yi)種投資過程(cheng)。從運作方(fang)式來看,是指(zhi)由專業化(hua)人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高(gao)新技術(shu)企(qi)業投入風險資本的過程(cheng),也是協調風險投資家、技術(shu)專家、投資shou)zhe)的關系,利益共享(xiang),風險zhan)駁5囊yi)種投資方(fang)式jian)br /> 
風險投資一(yi)般采取風險投資基金的方(fang)式運作。風險投資基金的法律結構是采取有限合伙的形wen)劍 縵脹蹲使 駒蜃魑wei)普通合伙人管理該基金的投資運作,並(bing)獲得相應的報酬(chou)。在美(mei)國(guo)采取有限合伙制的風險投資基金,可以獲得稅(shui)收(shou)上的優惠,政府也通過這種方(fang)式鼓勵(li)風險投資shi)姆 zhan)。
 
特征
 
1、投資對(dui)象多(duo)為(wei)處于創業期(qi)(start-up)的中小型企(qi)業,而且(qie)多(duo)為(wei)高(gao)新技術(shu)企(qi)業;
2、投資期(qi)限至(zhi)少(shao)3-5年以上,投資方(fang)式一(yi)般為(wei)股權投資,通常佔被(bei)投資企(qi)業30%左(zuo)右股權,而不(bu)要求控股權,也不(bu)需要任何擔保(bao)或抵押;
3、投資決策建立在高(gao)度專業化(hua)和程(cheng)序化(hua)的基礎(chu)之(zhi)上;
4、風險投資人( venture capitalist)一(yi)般積極(ji)參(can)與被(bei)投資企(qi)業的經營管理,提供增值服(fu)務;
5、除了種子期(qi)(seed)融資外,風險投資人一(yi)般也對(dui)被(bei)投資企(qi)業以後各發展(zhan)階(jie)段(duan)的融資需求予以滿足;
6、由于投資目kang)氖親非(fei)蟪 罨乇  北bei)投資企(qi)業增值後,風險投資人會通過上市、收(shou)購兼(jian)並(bing)或其它股權轉讓(rang)方(fang)式撤出資本,實(shi)現(xian)增值。
 
特點(dian)
 
風險投資shi)怯勺式稹 際shu)、管理、專業人才和市場機會等要素所共同組成的投資活動(dong),它具有以下六個(ge)特點(dian)︰
一(yi)、以投資換股權方(fang)式,積極(ji)參(can)與對(dui)新興企(qi)業的投資;
二、協助企(qi)業進(jin)行經營管理,參(can)與企(qi)業的重大決策活動(dong);
三、投資風險大、回報高(gao);並(bing)由專業人員周而復始地(di)進(jin)行各項風險投資;
四、追fei)笸蹲實(shi)腦縟棧厥shou),而不(bu)以控制被(bei)投資公司所有權為(wei)目kang)模br />五、風險投資公司與創業者(zhe)的關系是建立在相互信任與合作的基礎(chu)之(zhi)上的;
六、投資對(dui)象一(yi)般是高(gao)科技、高(gao)成長(chang)潛力的企(qi)業。
 

 
風險投資多(duo)少(shao)錢好(hao)?
“我能融多(duo)少(shao)錢?”這可能是創業者(zhe)找VC融資前最想知(zhi)道的問(wen)題(ti)。一(yi)旦VC問(wen)到他(ta)們(men)想要多(duo)少(shao)錢的時候,常常會有3個(ge)答案冒出來︰
 
  “不(bu)知(zhi)道”。
 
  “××公司融了500萬美(mei)元(yuan),我也要融500萬美(mei)元(yuan)!”
 
  “我覺(jue)得公司值1000萬美(mei)元(yuan),我只能出讓(rang)20%股份,就(jiu)融200萬美(mei)元(yuan)吧!”
 
  通常來說,在創業企(qi)業的發展(zhan)過程(cheng)中,存(cun)在很多(duo)的風險和不(bu)確定性,可能是qie)滴癲忝嫻摹  忝嫻牡取6sui)著公司的發展(zhan),這種風險會逐步降低,甚至(zhi)是跳躍(yue)性的降低。導致(zhi)風險“跳躍(yue)性”降低的事件(jian),可以稱之(zhi)為(wei)公司的下一(yi)個(ge)發展(zhan)里程(cheng)碑。這個(ge)里程(cheng)碑有很多(duo)種,可能是“產品上線”、“第一(yi)步訂單(dan)”、“新產品上市”、 “盈虧(kui)平衡”,等。
 
  VC的na)蝸朧僑(qiao)000萬到一(yi)個(ge)投資前估值為(wei)2000萬的公司,並(bing)因(yin)此持有下一(yi)個(ge)隻(ping)果公司的33%股份,最終獲得超過100倍的投資回報。VC非(fei)常看cu)鞀乇 氖睿(rui)  慘曰乇 妒春飭客蹲實(shi)鬧柿俊H綣C一(yi)直持有上面這家公司33%的股份直到上市,如果公司市值是30億(yi),那麼VC股份的價值就(jiu)是10 億(yi),他(ta)就(jiu)賺(zhuan)到了100倍。假如當初投資shi)氖焙潁  竟樂滴wei)4000萬,他(ta)還要佔33%股份的話,就(jiu)要投資2000萬,那麼在公司30億(yi)市值情況下,VC的回報只有50倍。很顯然,兩種情況下,VC都賺(zhuan)了約10億(yi),這是千年不(bu)遇(yu)的情況了,但回報倍數卻相差很大。
 
  其實(shi),VC一(yi)旦決定投資,他(ta)就(jiu)認為(wei)項目有很大的把(ba)握成功(gong),在這種情況下,多(duo)投100萬僅僅只會讓(rang)最後的回報總額降低一(yi)點(dian)兒而已(yi)。即(ji)便是看走(zou)了眼(yan),導致(zhi)投資shi)?埽 倉徊bu)過再多(duo)損失(shi)100萬而已(yi)。可是VC仍然會在投資shi)氖焙潁 ×墾ya)低公司的估值,告訴你“估值太高(gao)對(dui)公司沒有好(hao)處”,以便能在獲得同樣股份比例的情況下,盡量少(shao)投資,這樣可以獲得更(geng)為(wei)可觀的回報倍數。
 
  對(dui)于VC來說,在什麼情況下投資,他(ta)們(men)所面臨的風險和期(qi)望的回報是對(dui)應的。因(yin)此,公司所處的不(bu)同階(jie)段(duan),VC的報價也不(bu)一(yi)樣。如果公司沒有發展(zhan)到下一(yi)個(ge)重要里程(cheng)碑,公司的風險水平就(jiu)沒有太大變化(hua),VC給公司的估值也不(bu)會有太大提高(gao)。
 
  對(dui)于創業者(zhe)來說,向VC融資一(yi)次,相當于是經歷一(yi)次磨難,要花費大量kang)氖奔jian)、精(jing)力和資金。另外,融資shi)氖被(bei)bu)是什麼時候都有的,一(yi)旦能夠(gou)抓住(zhu)一(yi)次融資機會,企(qi)業還是qie) ba)ya)樂稻×刻?gao)些(xie),盡量多(duo)要些(xie)錢,省得以後還要受一(yi)次罪。另一(yi)方(fang)面,創業者(zhe)要把(ba)ya) 敬較亂yi)個(ge)里程(cheng)碑,才能找下一(yi)輪(lun)VC融資。問(wen)題(ti)是達到下一(yi)個(ge)里程(cheng)碑,需要多(duo)長(chang)時間(jian)?需要多(duo)少(shao)錢?創業者(zhe)要作一(yi)個(ge)詳細的規劃和預算,這樣自己(ji)心中有數,把(ba)所有需要花的錢加起(qi)來,基本就(jiu)是你需要向VC融資shi)畝畽攘恕br /> 
  但是,這可能不(bu)是你的最終答案。因(yin)為(wei)幾乎所有的創業者(zhe)都會對(dui)前景非(fei)常樂觀,直接的後果就(jiu)是對(dui)困難認識不(bu)足,對(dui)資金需求認識不(bu)足,通常的預算會比實(shi)際小很多(duo)。另外,即(ji)便你的預算差不(bu)多(duo),但還要給下一(yi)輪(lun)融資預留(liu)時間(jian),目前VC融資shi)囊yi)般周期(qi)是6個(ge)月左(zuo)右,最快(kuai)也要3個(ge)月,不(bu)要在下一(yi)輪(lun)融資過程(cheng)中公司的資金鏈就(jiu)斷了。所以,通常你需要把(ba)上面計算出來的融資額度乘以1.5~2,這才是你要的答案。
 
  如果計算出的數字太低,比如,只有三五百萬人民幣,那祝賀你,這說明你的商業模式看起(qi)來很省錢,因(yin)此,你不(bu)妨多(duo)融一(yi)點(dian),保(bao)證(zheng)公司發展(zhan)更(geng)遠的一(yi)個(ge)里程(cheng)碑。一(yi)是qie)yin)為(wei)創業者(zhe)的時間(jian)寶貴,融一(yi)次算一(yi)次,並(bing)且(qie)一(yi)次多(duo)拿(na)點(dian)。對(dui)于創業者(zhe)來說,融一(yi)次資,就(jiu)要脫一(yi)層皮(pi)。另外,對(dui)于幾百萬人民幣數額的融資,大部分知(zhi)名VC基本是不(bu)會感興趣的,他(ta)們(men)財大氣粗(cu),這種小項目是看不(bu)上的。
 
  況且(qie),這麼點(dian)錢,估計公司出讓(rang)的股權比例也不(bu)會超過20%,對(dui)于第一(yi)輪(lun)融資來說,這樣的股權比例對(dui)于VC也沒有什麼吸引(yin)力。但是qiao)綣撲慍齙氖痔 螅 jiu)會造(zao)成創業者(zhe)需要出讓(rang)更(geng)多(duo)的股份,這是非(fei)常不(bu)劃算的,創業者(zhe)甚至(zhi)可能會失(shi)去公司的控制權。
 
創業者(zhe)可以減(jian)少(shao)本輪(lun)融資shi)畝畽齲 詮 敬 嚼 cheng)碑並(bing)且(qie)估值大幅提高(gao)後再進(jin)行後續融資,這樣可以少(shao)稀釋自己(ji)的股份。但是qiao)綣桃飩檔駝飧ge)融資shi)睿(rui) 賈zhi)公司達不(bu)到里程(cheng)碑,下一(yi)輪(lun)融資會有很大的問(wen)題(ti)。所以,創業者(zhe)要盡可能找到合適(shi)的里程(cheng)碑。
 
以上就(jiu)是小編關于風險投資基金是什麼和風險投資多(duo)少(shao)錢好(hao)的相關內容,希望對(dui)大家有所幫助。
 
 

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